您的位置: 金坛信息网 > 时尚

西南证券:经济施压倒逼央行降准

发布时间:2019-10-09 20:07:56

西南证券:经济施压倒逼央行降准 2015-02-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要西南证券研究发展中心2015年开年以后,经济先好后降,前期汇丰PMI指数、发电厂耗煤量、房地产价格等数据相对企稳;但一月下旬以来,资本流出规模迅速扩大、服务业和制造业同时施压就业、外部局势不确定性明显上升,对我国的宏观压力产生较大压力,也倒逼央行采取相对激进的货币政策来缓解实体经济的下滑风险。

PMI指数坠下枯荣线。中采PMI指数和汇丰PMI指数在1月结束了前期的“一张一缩”的背离局面,均坠下50%的枯荣线,全面转入收缩通道。包括供需、进出口、产品和原材料库存、就业等分项指标也都不乐观,显示宏观经济压力有加剧的风险,所以实体经济对宽松的货币政策提出了诉求,也是本轮全面降准的主要原因之一。

资本流出加剧。2014年的后期,随着经济下滑,资本逐步撤离我国的趋势开始蔓延,资本项目在第四季度出现了超过900亿的逆差,外汇储备也相应减少;同时外汇占款出现了连续的下滑,三者共同证实了资本外流的判断;且由于资本外流,将抽离实体经济的部分流动性,导致本就趋紧的节前资金面更加紧张,所以从货币供需面也对降准提出了需求。

降准或更多为形势所迫。我们认为,本轮降准表面上看和高层前期所释放的相关言论有所违背,导致这样的原因是因为1月下旬以来,形势急转直下,多方面客观环境迫使央行不得不加入全球的“量化宽松”洪流。

后期货币政策或转向。我们认为,随着本轮降准的开启,前期趋稳的货币政策开始向宽松倾斜。那么近期的政策导向也将更加偏向于“稳增长”。在经济整体走弱的大背景下,后期央行或有更多操作刺激经济增长,缓解目前的经济下滑风险。

崇左治疗妇科医院哪家好
漯河妇科医院哪家好
芜湖治疗早泄医院
崇左治疗宫颈糜烂方法
漯河好的妇科医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的